定义

期货合约是一种标准化的合约，规定在特定日期和特定价格买卖一定数量的基础商品或金融工具。

期权是一种赋予买方在特定日期之前或在特定日期以特定价格买卖一定数量基础商品或金融工具的权利，但不是义务。

权利与义务

期货合约：买卖双方都有义务在合约到期日履行合约，要么实物交割，要么以现金结算。

期权：期权买方拥有在合约到期日之前或在特定日期行使期权的权利，但不是义务。期权卖方有义务在期权买方行权时履行合约。

价格结构

期货合约：价格为基础商品或金融工具的现货价格加上或减去持有该合约的利息和其他费用。

期权：价格包含两部分：内在价值，这是期权在到期日具有价值的金额；时间价值，这是期权在到期日之前具有价值的金额。

风险与回报

期货合约：

• 风险：买卖双方都有承担亏损的风险，因为合约到期日必须履行。
• 回报：买卖双方都有可能获得利润，具体取决于到期日的市场价格。

期权：

• 风险：期权买方损失的风险有限，至多为支付的期权费。期权卖方承担更大的风险，可能会亏损超过其收到的期权费。
• 回报：期权买方可以获得无限的利润，具体取决于到期日的市场价格。期权卖方可以获得有限的利润，至多为其收到的期权费加上时间价值。

市场作用和交易方式

期货合约：

• 主要用于对冲风险和投机。
• 在期货交易所交易。

期权：

• 主要用于管理风险、投机和套利。
• 在期权交易所或场外交易（OTC）市场交易。

适合的投资者

期货合约：

• 适合风险承受能力较高的投资者，并且了解商品或金融工具市场。

期权：

• 适合各种风险承受能力的投资者，从保守型到激进型。
• 即使对标的资产没有直接的投资，也为投资者提供了管理风险和投机机会。

期货合约和期权是两种不同的金融工具，具有不同的权利、义务、风险和回报特征。了解每种工具的特点对于做出明智的投资决策至关重要。