Gamma 是期权希腊字母之一，它衡量期权价值对标的资产价格变动的敏感性。当期权到期时间越长时，Gamma 也会越大。

Gamma 的含义

Gamma 表示，如果标的资产价格变动一个单位，期权价格将变动的单位数。例如，如果 Gamma 为 0.5，则标的资产价格上涨 1 美元，期权价格将上涨 0.5 美元。

期权到期时间对 Gamma 的影响

期权到期时间越长，Gamma 越大。这是因为随着到期时间的临近，期权价值对标的资产价格变动的敏感性增加。

• 原因 1：时间价值衰减 长期期权有更多的内在时间价值，而时间价值衰减会随着时间的推移而加速。随着到期日的临近，期权价格对标的资产价格变动的敏感性会增加。
• 原因 2：不确定性 长期期权有更多的时间发生不确定的事件，例如新闻发布、公司公告或市场波动。这些事件会影响标的资产价格，进而影响期权价值。

Gamma 的实用性

Gamma 对于期权交易者来说是一个有价值的指标，因为它可以帮助他们：

• 管理风险： Gamma 较高的期权对标的资产价格变动更加敏感，因此交易者需要意识到潜在的风险。
• 利用机会： Gamma 较高的期权可以提供获利的机会，因为它们对标的资产价格变动反应更大。
• 制定策略： 了解 Gamma 可以帮助交易者制定更有效的期权策略，例如价差交易和套期保值。

如何利用 Gamma

有几种方法可以利用 Gamma：

• 买入 Gamma： 交易者可以通过买入 Gamma 较高的期权来增加其对标的资产价格变动的敞口。
• 卖出 Gamma： 交易者可以通过卖出 Gamma 较高的期权来减少其对标的资产价格变动的敞口。
• 对冲 Gamma： 交易者可以通过同时买入一种期权和卖出另一种期权来对冲 Gamma。

Gamma 是一个重要的期权希腊字母，它表示期权价值对标的资产价格变动的敏感性。当期权到期时间越长时，Gamma 也越大。了解 Gamma 可以帮助期权交易者管理风险、利用机会并制定更有效的策略。