定义

恒生指数 T0，又称恒生期指 T0，是一种金融衍生品合约，它追踪香港股票市场最具代表性的 50 家蓝筹股公司（恒生指数成分股）的总市值。它是一个到期日为 T0 的期货合约，这意味着合约将在此到期日前结算，通常为交易日后的下一个交易日。

特点

• 杠杆作用：恒生指数 T0 合约使用保证金交易，杠杆比例高达 10 倍，可以放大投资者的收益和亏损。
• 双向交易：投资者可以根据市场预期，进行买涨或买跌交易，赚取市场波动的收益。



• 到期结算：与股票不同，恒生指数 T0 合约在到期日将以现金结算，而不是实物交割。

用途

恒生指数 T0 合约广泛应用于以下目的：

• 对冲风险：基金经理或机构投资者可以通过买入或卖出恒生指数 T0 合约来对冲股票投资组合的风险。
• 投机交易：交易者可以利用恒生指数 T0 合约进行短期投机，赚取市场波动的利润。
• 套利策略：套利交易员可以利用恒生指数 T0 合约和现货指数之间的价差进行无风险套利。

交易规则

交易时间：

• 周一至周五，上午 9:00 至下午 4:00，香港时间

合约乘数：

• 每点指数价值 50 港元

保证金要求：

• 交易所规定的保证金比例一般为 5-10%

结算：

• 到期日为 T0，即交易日后的下一个交易日
• 结算价为香港结算所有有限公司计算的恒生指数开盘价

风险与回报

恒生指数 T0 合约是一种高杠杆金融产品，其风险与回报都较高。在交易恒生指数 T0 合约之前，投资者应充分了解以下风险：

• 市场波动：恒生指数的波动可能会导致合约价格大幅变动，造成亏损。
• 保证金损失：如果合约价格大幅波动，投资者可能会面临追加保证金的要求，否则将被强行平仓。
• 杠杆放大：虽然杠杆可以放大收益，但它也会放大亏损，导致投资者损失全部本金甚至更多。

注意事项

• 恒生指数 T0 合约适合经验丰富的投资者，不适合初学者。
• 在交易恒生指数 T0 合约之前，投资者应制定明确的交易策略和风险管理措施。
• 投资者应监测市场动态和合约持仓，及时做出调整。
• 对于新投资者，建议从低杠杆率开始交易，逐步增加杠杆，直到对市场和合约有充分了解为止。