期权备对策略是一种中性策略，涉及同时买入和卖出相同数量、相同执行价和到期日的期权。这种策略旨在通过利用期权时间价值的衰减来获利。

备对策略的类型

备对策略有两种主要类型：

• 看涨备对：同时买入看涨期权和卖出看涨期权。
• 看跌备对：同时买入看跌期权和卖出看跌期权。

备对策略的优点

• 有限的风险：备对策略的风险仅限于期权的权利金，与其他策略相比，风险较低。
• 潜在的收益：如果期权时间价值衰减，投资者可以获利。
• 中性策略：备对策略对标的资产价格方向没有直接押注，因此适合在市场波动或不确定时期使用。

备对策略的缺点

• 有限的收益潜力：备对策略的收益潜力有限，因为期权时间价值的衰减是有限的。
• 时间敏感：期权时间价值会随着到期日的临近而减少，因此备对策略需要在到期日之前平仓。
• 交易成本：备对策略涉及同时买入和卖出期权，因此交易成本较高。

备对策略的执行

执行备对策略涉及以下步骤：

1. 选择标的资产：选择一个预期波动或不确定的标的资产。
2. 选择执行价：选择一个接近标的资产当前价格的执行价。
3. 选择到期日：选择一个到期日，预计期权时间价值将有足够的时间衰减。
4. 买入和卖出期权：同时买入看涨期权和卖出看涨期权（对于看涨备对）或买入看跌期权和卖出看跌期权（对于看跌备对）。
5. 管理头寸：定期监控头寸并根据需要进行调整，例如在期权时间价值大幅下降时平仓。

备对策略的示例

假设投资者预期标的资产的波动性，并希望利用期权时间价值的衰减。他们可以执行以下备对策略：

• 看涨备对：买入一张 100 美元的看涨期权，执行价为 105 美元，到期日为 30 天。
• 卖出看涨备对：卖出一张 100 美元的看涨期权，执行价为 105 美元，到期日为 30 天。

如果标的资产在到期日之前的价格保持在 105 美元附近，期权的时间价值将衰减，投资者将从期权的卖出中获利，而期权的买入将抵消损失。

期权备对策略是一种中性策略，可以利用期权时间价值的衰减来获利。虽然该策略风险有限，但收益潜力也受到限制。通过仔细选择标的资产、执行价和到期日，投资者可以提高备对策略的成功率。重要的是要记住，期权交易涉及风险，投资者在执行任何策略之前应始终进行自己的研究并咨询财务顾问。