IC（Iron Condor）是一种中性的期权策略，旨在在一个有限的波动范围内赚取溢价。它通过同时买入看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权和买入看涨期权来创建。为了对冲风险并确保策略保持中性，需要使用一定数量的期权合约。

计算对冲期权数量

计算对冲 1 手 IC 所需的期权数量取决于以下因素：

• 基础资产价格：IC 围绕基础资产的价格设置。
• 波动率：波动率衡量基础资产价格变动的程度。
• 到期日：IC 的到期日决定了期权合约的剩余时间。
• 行权价：IC 的行权价代表所保护的资产价格范围。

公式

对于 1 手 IC，对冲所需的期权数量如下：

对冲期权数量 = (IC 宽度 / 权数) 2

其中：

• IC 宽度：看涨期权和看跌期权的行权价之差。
• 权数：期权合约的乘数。对于标准期权合约，权数为 100。

示例

假设某只股票的当前价格为 100 美元，波动率为 20%，IC 的宽度为 10 美元（即看涨期权行权价为 105 美元，看跌期权行权价为 95 美元），到期日为 3 个月。

对冲期权数量 = (10 / 100) 2 = 0.2

需要 0.2 手期权合约（相当于 20 股）来对冲 1 手 IC。

行权价选择

对冲期权的行权价应选择在 IC 保护的资产价格范围内。对于上述示例，对冲期权的买入看跌期权行权价应为 100 美元以下，而买入看涨期权行权价应为 100 美元以上。

注意

1. 上述公式提供了一个近似值，实际对冲所需的期权数量可能略有不同。
2. 随着市场条件的变化，对冲期权的数量可能需要调整。
3. IC 策略并不是没有风险的，在实施之前应进行彻底的研究和风险评估。