导言

期货市场作为金融市场的重要组成部分，具有杠杆高、风险大的特点。为了保障投资者合法权益和维护期货市场平稳发展，监管部门高度重视期货资管业务风险管理。近日，中国证监会下发对申万期货资管的监管函，要求其加强风险管理，规范资管业务，保护投资者权益。

资管业务的风险特点

期货资管业务是指由期货公司或者其他具有相应资质的机构，为委托人管理资金，运用期货、期权等金融衍生品工具，并收取管理费用的业务。与传统投资产品相比，期货资管业务具有以下风险特点：

• 杠杆高：使用期货交易的杠杆效应可以放大投资收益，但也同时会放大投资亏损。
• 波动大：期货市场价格波动剧烈，可能导致投资本金迅速损失。
• 信息不对称：投资者对期货市场的专业知识有限，与资管机构之间存在信息不对称问题。

监管函要求

此次监管函要求申万期货资管加强风险管理，主要有以下几项要求：

• 加强投资策略风险管理：合理确定投资策略，评估市场风险、流动性风险、操作风险和信用风险，并制定相应的应对措施。
• 完善内控制度：建立健全的内控制度，明确权责，有效防范内部人员违规操作、资金挪用等风险。
• 加强信息披露：及时、准确、完整地披露资管产品信息，包括产品策略、业绩表现、风控措施等，保障投资者知情权。
• 完善投资者适当性管理：对投资者进行风险承受能力评估，适当匹配资管产品，防止不适合的投资者参与高风险投资。
• 加强合规管理：严格遵守相关法律法规和规章制度，不得从事任何违法违规行为，切实保护投资者权益。

申万期货资管的回应

申万期货资管高度重视监管部门的要求，已采取如下措施整改：

• 建立全面风险管理体系：构建以风险识别、风险评估、风险控制、风险监测、风险预警和风险处置为核心的全流程风险管理体系。
• 优化投资策略：科学设定投资品种、投资比例和交易策略，提高投资组合的抗风险能力和收益率。
• 强化风控措施：实施限仓、止损、持仓集中度控制等风险控制措施，防范过度交易和集中风险。
• 提升合规管理水平：建立合规管理制度体系，加强合规检查和培训，确保资管业务合规运作。

投资者须知

对于投资者来说，参与期货资管业务时需要注意以下事项：

• 选择合规合法的资管机构：选择取得中国证监会期货资管业务许可的机构。
• 了解投资策略和风险：仔细阅读资管产品协议，充分了解投资策略、风险收益期望和风控措施。
• 评估自身风险承受能力：明确自身的投资目标、风险偏好和投资经验，选择适合自身风险承受能力的资管产品。
• 及时监督资管机构：定期关注资管产品的运行情况，发现异常情况及时向资管机构查询和反映。
• 理性投资，避免追涨杀跌：避免情绪化投资，在市场波动时保持冷静，遵循理性投资原则。

期货资管业务既可以帮助投资者分享期货市场的收益，也存在一定的风险。监管部门的监管函，剑指期货资管业务风险管理中的薄弱环节，要求资管机构加强风险管理，保障投资者合法权益。投资者在参与期货资管业务时，应当充分了解风险，选择合法合规的资管机构，理性投资，切实保护自己的资金安全。